21世纪经济报说念记者 赵云帆 报说念徐可欣 拳交

2024年的终末一天，上海计帐所网站再露馅了三胞集团旗下江苏宏图高技术股份有限公司（下文简称“宏图高科”）的债券兑付情况公告：公司三笔约20亿元中期单子和超短期融资券于今尚未偿付，其中大部分债务失言时点为2018年至2019年。

宏图高科则暗示，鉴于在预重整工夫，公司已作念出详备重整决策，因退市影响使得部分决策条款发生变化，公司接下来将按新的条款调度重整决策，应时不息鼓吹歇业重整责任，当今尚无上述债券的具体兑付安排权术。

由于宏图高科2023年自A股阛阓退市，一度以上市公司为主体的单独重整权术被动“胎死腹中”。

2020年最高院对于歇业重组汇集统辖轨制缔造，宏图高科债务问题被并入三胞集团合座重整决策一并措置。

时于本日，宏图高科是否会单独重组，抑或是凯旋践诺典质品，当今仍无定数。

另据21世纪经济报说念记者了解，就在近日，宏图高科方面会同以上债务之债权东说念主尝试拟定一份新的重组左券——但债权方合计新的重组决策“过于不切试验”。当今两边仍然处于僵捏景色。

新决策

2024年“9·24”以来，A股并购重组阛阓捏续升温，上市公司股价“逢并购即涨”，刊行股份收购阛阓活跃，令各项企业财富闪转腾空空间一忽儿加多。

在此配景下，三胞集团将旗下宏图高科的重组决策，对准奉赵转股的可能。

一位宏图高科债权方掂量东说念主士近日对21世纪经济报说念记者透露，三胞集团向宏图高科债权方递交的重组决策，可能包括向宏图高科注入电缆厂等财富，再令其债权东说念主“债转股”得到公司股票。

随后，三胞集团将扶捏腾达后的宏图高科重新上市，以此匡助债转股股东退出。

然则该掂量东说念主士合计徐可欣 拳交，该决策并不具备可行性，重组决策仍系债务方拖延践诺时候。

“左证法律轨则，歇业重整的企业应当具备相应的重整价值，宏图高科在被证监会处罚后，其根柢不具备相应的重整价值，对其进行重整，将严重损伤债权东说念主的利益，成为其藏匿多半债务的器用。”前述东说念主士向记者暗示。

2024年3月，三胞集团旗下唯独上市平台南京新百（600682.SH）公告，证监会照章对三胞集团、实控东说念主袁亚非处以罚金。同期证监会决定对袁亚非遴选10年阛阓禁入要领，在禁入工夫内，除不得不息在原机构从事证券业务、证券办作事务粗糙担任原证券刊行东说念主的董事、监事、高等照应东说念主员职务外，也不得在其他任何机构中从事证券业务、证券办作事务粗糙担任其他证券刊行东说念主的董事、监事、高等照应东说念主员职务。

参照以上轨则，三胞集团旗下任何财富，在10年鲜有重新上市的可能性——除非花式上不由袁亚非挂任何高管职位，或索性割断任何与袁亚非之关联。

且即便掂量财富“去三胞化”，按刻下沪深往返所受理节拍，以及并购阛阓12月以来捏续降温，掂量财富上市亦驴年马月。

时隔三年改口

“2024年，咱们不畏繁重、不惧挑战，叮咛了压力，守住了底线，保险了重组化债和商酌发展各项责任的稳步鼓吹。”三胞集团董事长袁亚非12月30日在三胞集团官方订阅号中指出。

2021年11月，三胞集团高调秘书首个“大型民营企业重组决策高票通过”，按决策，三胞集团将分歧债权本金进行调度，债权本金将沿途纳入“留债清偿本金”，但决策允许三胞集团清理措置留存业务财富白名单除外的非主生意务财富，以调换偿债资金。

浅薄来说，这是一套“用时候换空间”的决策。

债务方面，三胞集团旗下宏图高科三笔未偿付债券的过时肇始日诀别未2018年11月、2018年12月和2019年7月，最早一笔过时于今已满六年。

从时候线来看，2022年2月，因不可清偿到期债务且较着短缺清偿智力，宏图高科债权东说念主南京溪石电子科技有限公司（以下简称“南京溪石”）向南京中院建议对公司进行歇业重整。夙昔4月，宏图高科得到了南京中院的预重整许可，开展了为期6个月的预重整；但至10月，预重整尚未完成，宏图高科秘书其预重整期限蔓延至南京中院就宏图高科重整央求作出裁定之日止。

时候来到2023年5月，宏图高科因被查实一语气多年财务失误纪录而被强制退市。随后，南京溪石央求退守对宏图高科建议歇业重整的央求，导致宏图高科重组透顶堕入僵局。

时于今天，这套重组决策迎来了“三周年”，但偿债行动却迟迟不发。袁亚非也似乎也健忘了夙昔的答应，不再衷于“留债清偿本金”，再度动起了闪转腾挪的心念念。

"南京新百进一步健全了公司治理机制……丹瑞好意思国功绩稳中有升……徐州新健康病院收入稳步增长，新加坡康盛东说念主生完成了董事会的改选，开展了商酌整顿，复原了派司保险了，东南亚11个国度的脐带血业务的平常开展。”袁亚非在新年致辞中传达到。

而在前述债权东说念主看来，三胞集团旗下财富，除上市公司南京新百和一些脐带血财富尚有价值外，其余财富鲜有重组价值。

无独到偶，近期证监会发布《对于切实审理好上市公司歇业重整案件责任谈话会纪要》，重申防备莫得转圜价值的上市公司期骗重整设施侧目阛阓出清以及逃废债务，其一样指向了上市企业严把重整关隘的决心。

歇业重整延宕

2020年，最高院印发《对于鼓吹歇业案件照章高效审理主张》，要求歇业重整案件由一家法院汇集统辖多个关联企业非本质统一歇业案件。

该主张指出，勤苦擢升歇业审判放胆，缩小歇业设施本钱；充分推崇重整、息争、歇业计帐等不同设施的轨制功能，加强践诺设施与歇业设施的联络，将鼓吹歇业案件照章高效审理相接于促进阛阓主体积极转圜和实时退出等经由中。

然则，在债权东说念主看来，三胞集团重组合座意识于“擢升歇业审判放胆，缩小歇业设施本钱”的精神都备相背。

2023年，因一语气多年财务作秀，宏图高科自A股颓唐退市。随后，宏图高科重整看成三胞集团重整关联案件，并入南京中院三胞重整权术汇集办理。

随之而来的问题是，宏图高科的单独重整，酿成了三胞集团的合座重整，宏图高科债权东说念主债务重组堕入僵局。

掂量东说念主士告诉记者，宏图高科存在豪侈最高院对于债务措置汇集统辖，与三胞集团重组决策并案，并有利拖延债务践诺程度的举止。

“宏图高科期骗其关联公司三胞集团的重整徐可欣 拳交，通过汇集统辖的轨则，迟迟拖延处理诉讼、践诺案件，导致有诸多案件拖延至6年以上均未出具相应的放胆，事实上与最妙手民法院汇集统辖的初志以火去蛾中。”